流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

原文作者：Thor Hartvigsen

原文编译：Luffy，Foresight News

几天前，我在推特上发帖称，「我个人链上投资组合的 50% 以上都在 Solana。」这条推文比我最初预期的更具争议性，并引发了一系列有趣的回复，例如「我不怕上帝，我就怕这个」。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

我不是链上 / 生态系统最大主义，我关注的是收益。而现在，Solana 生态就是一个绝佳的收益来源。有不少人问过我：Solana 有什么值得关注的收益机会？今天，我想在这篇文章中详细分析一下。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

今年以来，Solana 稳定币总供应量呈稳步上升趋势

稳定币

Kamino

Kamino 是 Solana 上的首选货币市场，也是仅次于 Jito 的第二大 TVL 应用。Kamino 的 TVL 超过 15 亿美元，占 Solana 所有流动性的近 30% 。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

PayPal 的 PYUSD

今年，PayPal 在加密货币领域取得了长足进展，其原生稳定币 PYUSD（PayPal USD）的供应量已超过 10 亿美元，在 Solana 和以太坊主网上的份额为 65/35 。在 Solana 上推出激励计划以来，PayPal 过去两个月飞速增长。这些激励措施的最大受益者之一是 Kamino。自 6 月以来，Kamino 上的 PYUSD 贷方每年可获得 10-20% 的收益，以 PYUSD 形式支付。Kamino 上有两个市场获得资助，即 PYUSD Ethena 市场（10.85% APY）和 PYUSD 主市场（13.01% APY）。

还有一些其他应用也获得了 PYUSD 奖励，包括 Drift 和 Save（原名 Solend）。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

Solana 上应用程序的 PYUSD 奖励

SOL

今年以来，持有现货 SOL 一直是一个很好的策略，其表现优于 BTC 和 ETH。对于 SOL 持有者来说，有几种方法可以在保持现货资产敞口的同时获得额外的收益。风险最低的策略是简单地使用生态系统中的一种流动性质押解决方案来质押 SOL。这些流动性质押代币 (LST) 按 TVL 顺序排列，分别是 jitoSOL (Jito)、mSOL (Marinade)、INF (Sanctum)、JupSOL (Jupiter) bSOL (Blaze Stake)、LST (MarginFi) 等。值得注意的是，大约 7-8% 的 APY 来自 SOL 通胀，这意味着实际收益率接近每年 1-2% 。

然而，SOL 质押策略可以更进一步，因为大多数 LST 都被各种 Solana 货币市场集成，可以用作抵押品。在 Kamino 上，用户可以通过以下方式循环操作，提升质押收益：

  • 存入 SOL LST 作为抵押品

  • 以此为抵押借出 SOL

  • 将 SOL 转换为更多 SOL LST

  • 重复以上操作

目前，使用 JupSOL LST 可以获得最高收益，其 APY 为 8.3% ，循环 5 次上述操作可获得高达 16.4% 的 APY。这种策略可以使用 Kamino Multiply 自动完成，用户只需存入 SOL 或 JupSOL 即可。

请记住，循环质押会使用户面临更大的清算风险。当 JupSOL 大幅贬值时，头寸可能会被清算，而且杠杆倍数越高，风险越大。

  • 在 5 倍杠杆下，如果 JupSOL 的脱钩率超过 11% ，该头寸将被清算

  • 在 4 倍杠杆下，如果 JupSOL 的脱钩率超过 16% ，该头寸将被清算

  • 在 3 倍杠杆下，如果 JupSOL 的脱钩率超过 25% ，该头寸将被清算

  • 在 2 倍杠杆下，如果 JupSOL 的脱钩率超过 44% ，该头寸将被清算

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

JLP

我们最近对 Jupiter 的 JLP 进行了全面分析，涵盖了底层设计、收益来源和需要考虑的风险。你可以在找到报告。

简而言之，JLP 是 Jupiter 上的流动性解决方案，是一个由 SOL、ETH、BTC、USDC 和 USDT 组成的代币篮子。JLP 的表现取决于其基础资产的价格、交易者的盈亏以及 Jupiter 永续交易者产生的费用。如下图所示，过去两周交易量有所下降，再加上流入 JLP 池的存款增加，导致 JLP 的 APY 下降至约 22% 。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

尽管最近流向 JLP 的费用有所下降，但它相对于 BTC、ETH 和 SOL 仍可能表现更好。如果市场升温，Jupiter 的交易量也可能会上升，这将使 JLP 持有者获得更高的收益。注意：JLP 持有者的收益是通过 JLP 价格升值获得的。

流动性涌入，一览Solana上值得关注的收益机会

与 SOL LST 一样，JLP 也可以在 Kamino 上循环操作。由于这种循环策略的借款利率约为 20% ，因此这并不是一种非常有利可图的策略。

结论

Solana 的各方面正在稳步发展。随着更多应用程序的推出和流动性的加入，新的和令人兴奋的机会会不断出现。

Vitalik谈「空投」：令人着迷的身份认证范例

原文标题：《V 神赞空投革命：验证区块链身份的迷人应用、Worldcoin 还有四大挑战》

原文作者：Zhang joy，动区动趋 BlockTempo

以太坊创办人 Vitalik Buterin 近期在社交平台 X 上与网友互动的频率特别高，尤其是针对 DeFi 赛道发表自己的观点。而在昨（29）日，Vitalik 再度以币圈人熟知的「空投」为话题，讨论了 Airdrop 与区块链身份证明的关系，并大赞「空投是令人着迷的身份认证范例」。

空投是令人着迷的身份认证范例

Vitalik 在推文中首先表示，空投对于零知识证明（ZK）、区块链身份证明而言，是一个令人着迷的范例：

「空投是零知识证明、基于区块链的身份证明、凭证以及证明框架的一个迷人范例，空投的目标是：

  • 分发给社群成员，而非立即出售的纸手 (钻石手反义)；

  • 奖励对于专案的贡献；

  • 追求平等（但接受部分差异）；

  • 对抗无意义的奖励任务。

这些也恰好是理想的身份证明所要实现的目标。因此，对于建立身份证明或凭证框架的任何人来说，通过代币派发作为初始用例，以在恶性环境中进行 Beta 测试和改进专案是有意义的。」

打折出售也可被视为代币派发的一种方式

另外，Vitalik 还补充表示，空投也并不是唯一一种有意义的代币派发形式，对于项目方而言，他们也可以折扣出售代币：

「一个关键的一点是，免费赠送代币并不是唯一有意义的方式，您还可以进行折扣销售。

根据您所掌握到的贡献程度，您可以以折扣价购买相应数量的大笔，这有助于让代币的供应更加分散，并奖励那些贡献者，同时还能确保有真正的买家参与其中。」

Vitalik谈「空投」：令人着迷的身份认证范例

Worldcoin 还需要改进

针对 Vitalik 提到的空投与身份证明，有社群成员立马想到了由 OpenAI 执行长 Sam Altman 支持的加密货币项目世界币（Worldcoin），对此 V 神也积极回应称：

「Worldcoin 能够处理身份证明的部分，这很好，但我认为它还需要增加对于社群成员的认证。毕竟实际上没有人愿意将代币分发给其他人，人们希望的是，社群意见一致的人持有这些代币。」

去年在世界币的实际运作上，Vitalik 去年也曾发表疑虑，认为现有解决方案依旧不能防范 Orb 硬体设备可能造成的隐私泄露：

「围绕生物识别技术和人格证明协议进行更广泛的思考是一个好方向，但风险包括不可避免的隐私泄露、匿名浏览网路的权利进一步收缩、政府可能进行的胁迫、以及在保持去中心化的同时保证安全的实操性。」

总的来说，他列出了四个主要风险：

  • 隐私。虹膜扫描的註册可能会泄露信息。

  • 扩展障碍。除非有足够多的设备，让世界上任何人都可以轻松获得，否则世界 ID 将无法可靠地访问。

  • 集中化。Orb 是一个硬体设备，我们无法验证它的构造是否正确且没有后门。世界币基金会的中心化也有风险。

  • 安全。用户的手机可能会被骇客入侵，用户可能会被迫扫描自己的虹膜，同时出示属于其他人的公钥。

什么是 V 神认为的好的身份认证方式？

上周，V 神就在一篇题为《多元宇宙哲学概述（Plurality philosophy in an incredibly oversized nutshell）》的万字长文中，提到了一种身份认证方法，即交叉社会身份。

书中写道：

「许多最简单的建立身份的方法同时也破坏了身份，尤其是在网路上。密码通常用于建立身份，但除非小心地进行身份验证，否则它可能会更广泛地遭到泄露。

使用一个人的整套行为和互动来确认身份，例如确定社群的成员资格和一个人的可信度，这套方法是全面性的丶可回复性的丶同时兼顾隐私与安全性。」

对此，V 神也表示十分认同，他认为核心问题是任何单因素的识别技术都太脆弱，因此我们应该使用多因素技术：

「以太坊生态系统中正进行的许多空投尝试，就使用多因素的组合来确定帐户的可信度和成员身份，并为其赋予与该分数成正比的全民基本收入（UBI）或投票权。」

3EX CryptoGPT助力交易者抢占先机

在瞬息万变的加密货币市场中，准确判断未来市场走向是每一位交易者都渴望掌握的“终极武器”。然而，由于加密市场的复杂性和波动性，准确预测市场走势对大多数交易者来说几乎不可能。而3EX CryptoGPT基于强大的AI技术和深度学习算法，为用户提供前瞻性的市场趋势分析，帮助他们提前布局交易，抢占先机，从而最大化市场中的盈利机会。 

1. 准确预测：AI基于大数据预测市场趋势

3EX CryptoGPT每日都会进行Web领域资讯、项目的收录。CryptoGPT AI通过分析海量的市场数据，包括历史价格、交易量、市场情绪、宏观经济指标等，来对市场的趋势进行分析，给出交易者投资提供重要的参考指标。交易者想了解市场趋势只需向3EX CryptoGPT提问，既可获得最新市场趋势的分析预测。

3EX CryptoGPT助力交易者抢占先机

2. 实时响应：抓住市场的每一次机会 

在加密货币市场中，时机往往决定成败。3EX CryptoGPT通过其AI分析功能，能够实时分析市场变化，并提供即时的策略建议。用户不仅可以查看当前市场的趋势预测，还能够设定自动化的策略执行，让系统在最佳时机自动完成交易操作。这种即刻响应能力大大提升了交易者在市场中的竞争优势，帮助他们抓住每一次利润的机会。 例如，当交易者将买入和卖出条件写出策略时，3EX CryptoGPT AI会根据策略来自动执行买入和卖出条件，帮助交易者抓住盈利，减少损失。 

3. 多策略结合：分散风险 

3EX CryptoGPT不仅能够提供单一交易策略制定，还支持多策略的组合使用。例如，交易者可以选择基于不同时间框架（如短期、中期、长期）的策略，或是结合技术指标（如RSI、MACD等），形成多维度的交易布局。 这种多策略结合的方式，不仅能够提高预测的准确性，还可以有效分散风险。通过这样的组合策略，用户可以在波动中稳住阵脚，同时保持较高的盈利潜力。 

4. 交易策略持续优化，提升胜率

市场总是在变化，而AI预测模型也不会停滞不前。3EX CryptoGPT的AI系统通过持续学习和更新，不断优化其交易策略。每次新的市场数据被输入系统，AI都会重新训练自己的算法，汲取新的市场信息，进行重新评估市场趋势。 这种持续进化的能力，确保了3EX CryptoGPT的AI能够与时俱进，始终保持对市场的敏锐感知和快速反应。交易者可以依赖AI的持续优化，随时调整自己的交易策略，以应对市场的变化，始终站在市场的前沿。 

5. 人性化的AI体验：让使用变得简单 

尽管AI技术背后蕴藏着复杂的算法和庞大的数据计算，3EX CryptoGPT却致力于将这些复杂性“隐藏”在简洁直观的用户界面背后。无论用户是否具备技术背景，他们都可以轻松使用3EX CryptoGPT的AI预测功能，获取易于理解的市场趋势分析和交易建议。 

这种人性化的设计，不仅降低了用户的使用门槛，还让更多的交易者能够享受到AI带来的便利和盈利机会。对于那些刚刚进入加密货币市场的新手而言，3EX CryptoGPT更是他们的得力助手，帮助他们在复杂的市场中找到方向，避开风险，逐步提升交易水平。 

3EX CryptoGPT利用其强大的AI技术，为用户提供了前所未有的市场预测和交易工具。通过大数据分析、实时响应、多策略结合、持续学习和人性化设计，3EX CryptoGPT帮助用户提前布局，抢占市场先机，在加密货币市场中最大化他们的盈利机会。 对于那些希望在充满挑战的市场中立于不败之地的交易者而言，3EX CryptoGPT无疑是一个不可或缺的伙伴。通过与AI的合作，交易者不仅能够更加自信地做出决策，还能在市场的每一个起伏中牢牢把握住盈利的机会。 

【3EX相关链接】

https://linktr.ee/3exlinktreecn 

Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 

Bitget研究院：多家交易所暗示推出SOL LST，BTC价格6万关口承压建议观望

过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会。

较为理想的宏观数据并没有给加密货币市场带来正面影响，本周已经连续两次尝试回到 60000 美元以上失败，短期整数价格压力较大，其中：

  • 造富效应强的板块是： BTC 铭文板块、Bitget 平台币

  • 用户热搜代币＆话题为 ：Bridge、Solana、mbappe；

  • 潜在的空投机会有：Kamino、Bedrock；

数据统计时间： 2024 年 8 月 30 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

美国初请失业金人数和国内生产总值 (GDP) 数据基本符合预期，其中美国初请失业金人数略低于预测水平。该数据对市场对未来金融政策变化的预期影响不大，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的 FedWatch 工具的最新估计显示，市场继续押注美联储 9 月份将降息 0.25% 。

较为理想的宏观数据并没有给加密货币市场带来正面影响，比特币的价格在突破 61000 美元后转头向下，目前在 59000 美元左右徘徊，本周已经连续两次尝试回到 60000 美元以上失败，短期整数价格压力较大。目前 bitget、binance 和 bybit 均已发布 twitter 暗示推出新的流动性质押代币，但 SOL 价格并没有因此利好消息上涨。

二、造富板块

1）后续需要重点关注板块：BTC 铭文板块

主要原因：

  • Fractal 上的 brc-20 将在 Fractal 主网上的区块高度 21, 000 处激活；Fractal 上的 PizzaSwap（以前称为 Fractal Swap）将于本周在测试网上推出；一旦 PizzaSwap 上线，官方将开始测试嵌入式迷你资产桥梁，允许用户在 Bitcoin 和 Fractal 之间转移 BTC 和其他资产。

影响后市因素：

  • BTC 生态目前依然处于较为弱势的叙事行列中，Unisat 等比特币铭文赛道能否释放新的利好、产品能否有新的迭代来吸引市场注意力，Babylon 的叙事能否被市场认可，都将决定 BTC 铭文未来的走势。

2）后续需要重点关注板块：Bitget 平台币（BGB、BWB）

主要原因：

  • Bitget 近期 动作不断，Bitget 官方推特发文表示，即将推出「BGSOL」。

  • Bitget 即将上线 Launchpool 项目 Counterfire Economic Coin（CEC），总奖池为 1154 万枚 CEC。质押开放时间为 8 月 30 日 14: 00 — 9 月 9 日 14: 00 （UTC+ 8）。

  • 近期上线的 DOGS 代币在 Bitget 日交易量超过 1.45 亿美元，在所有 CEX 中交易量占比 18.16% ，仅次于币安。

具体币种清单：

  • BGB：Bitget 平台币，近期进行代币的智能合约升级，未来 BGB 将深入融入到 DeFi、DEX、Gamefi 等应用的发展，BGB 未来潜在购买需求可能激增，建议重点关注；

  • BWB：Bitget Wallet 代币，总市值仅有 5 亿美金，钱包赛道在未来成长性良好，适合长期持有者。

三、用户热搜

1）热门 Dapp

Bridge

由 Coinbase 和 Square 前员工创立的稳定币支付网络 Bridge 已完成 5800 万美元融资，Sequoia Capital、Ribbit、Index 和 Haun Ventures 等参投。Bridge 正在打造一个基于稳定币的支付平台，提供跨境支付和外币兑换等服务。

2）Twitter

Bitget研究院：多家交易所暗示推出SOL LST，BTC价格6万关口承压建议观望

Solana ：

昨日，Bybit 宣布即将推出在 Solana 链上由交易所支持的流动质押代币 bbSOL。通过在 Bybit Web3 上质押 Solana（SOL），用户将获得 bbSOL 代币，从而在 Bybit 的 CEX 和 Web3 产品中解锁更多的收益机会。此消息目前在推特上面迎来一定的关注度。

3）Google Search 地区

Bitget研究院：多家交易所暗示推出SOL LST，BTC价格6万关口承压建议观望

从全球范围来看：

$mbappe：

法国足球巨星姆巴佩 X 账号遭入侵并发布代币 MBAPPE，目前该推文已删除。MBAPPE 代币市值于数分钟内冲至几千万市值后迅速归零，某用户买入 2 枚 SOL（约 286 美元）后在高点卖出盈利约 1398 枚 SOL（约 20 万美元）。

从各区域热搜来看：

（1）亚洲地区和非洲地区：关注比较分散，对 FLOKI、Solana 和 XRP 搜索量较多，说明该地区用户更加关注主流公链和头部 meme 代币，同时 crypto prices 几度登上各地区搜索榜首，市场投资者对比特币及行业未来走势价格关注度较高。

（2）英文区：市场关注 crypto casino 和 昨日新出的 lucky block casino 的赌注类小游戏关注较高。

四、潜在空投机会

Kamino

Kamino S 2 活动已结束，总共 3.5 亿枚 KMNO 将于 8 月中旬分发给 Kamino 用户，相关奖励将在领取时被完全解锁并自动质押。用户可以在没有冷却期的情况下取消质押，分配检查网址为 app.kamino.finance。

Kamino 的 TVL 刚刚超越了 Marinade，成为 Solana 生态 TVL 排名第二 DeFi 协议、排名第一的 Lending 协议。用户可以将自己的 SOL、JitoSOL 等 LST、USDC、USDT 以及其他 Kamino 支持的代币存入以获得一定的 APY 和 Kamino 积分。

Bedrock

Bedrock 是多资产流动性再质押协议，始于 EigenLayer 上的机构级流动性再质押代币 uniETH，后来扩展为 IoTeX 网络上首个也是最大的流动性再质押协议，并且将在 Babylon 主网启动前引入该协议，支持流动性质押比特币 uniBTC。

Bedrock 目前 TVL 已超过 2 亿美金，资方阵容好：OKX Ventures、LongHash Ventures、Comma 3 Ventures 领投，水滴资本、Lbank Labs、Amber Group、ArcheFund、Whale Ground 以及 Babylon 联合创始人 Fisher Yu 等天使投资人跟投。

具体如何操作：如果你持有 ETH 或者 IOTX，那么可以到 Bedrock 质押成 uniETH 或 uniIOTX，获取质押收益和未来 Bedrock 空投；如果你持有 wBTC，可以去 Bedrock 质押成 uniBTC，未来将获得质押收益、Babylon 空投、Bedrock 空投。

国内RWA应用合规研究

来源：陈律师上海

一、RWA概述

RWA是Real-world Assets的英文缩写，直译为现实资产，在资产代币化过程中对应的是数字化后的数字资产，而将传统账簿上的资产进行代币化处理后，在基于分布式账簿技术（DLT）等新兴技术的平台上进行交易。资产代币化具有降低投资门槛，提高资产使用效率，提高资产的抵押品属性的优势，但同时也带来了新的交易风险。首先，目前资产代表化主要由私人部门推动，各资产代币化平台在技术路径、代币化标准、合规要求等方面的要求不同，导致代币化的资产只能在特定平台上进行交易这一市场分割现象；其次，代币化资产的交易缺乏安全可靠的支付媒介，而现实资产与代币的结合加深了加密资产市场与传统金融市场的联系，放大了金融风险。

二、与RWA相关的国内政策要求

国近年来加紧了对代币化资产的监管。2013年人民银行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》将比特币交易视为一种正常的“商品买卖行为”，“普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由”。而在2017年发布的中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会《关于防范代币发行融资风险的公告》中，代币发行被认定为一种非法公开融资的行为，2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》维持了这一定性，将境内外虚拟货币相关业务活动定性为“非法金融活动”，“一律严格禁止，坚决依法取缔”。监管政策的收紧主要出于两方面的担忧，一是担心非货币当局发行的代币扰乱货币市场，威胁法定货币人民币的主体地位；二是担心代币发行可能导致的非法融资等金融风险以及与之相关联的非法发售代币票券、非法发行证券、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

国内采取了各部门联同并且强化属地落实的监管方针，禁止金融机构和非银行支付机构为虚拟货币相关业务提供活动，加强了对虚拟货币相关的市场主体的登记、备案和信息检测。

三、作为RWA先行应用的NFT

NFT是Non-Fungible Token的英文缩写，直译为非同质化代币，是一种记录在区块链上的唯一数字标识，用于证明其真实性与所有权。NFT运用区块链技术将画作、照片、甚至音乐等信息载体予以数字化，形成具有承载特定信息、独一无二、不可替代的数字权益凭证。NFT作为区块链技术的创新应用，为艺术品的版权确认和交易提供了新的模式，因此在国内也被称为数字藏品。

2012年开始，不少行业品牌和数字藏品平台将NFT与RWA链接，PEFTK的早期业务是设计和制作虚拟鞋、虚拟服饰等数字藏品（NFT）商品，后期又推出了虚拟任务数字藏品。2023年PUMA公司将NFT链接RWA，将实体运动鞋制成数字球鞋NFT出售，购买者可在一个月的兑换期内兑换实体运动鞋。国内的NFT平台也紧跟这一赛道，亨塔数字俱乐部平台推出的梦达儿数字标识艺术品将梦达儿数字标识艺术品与地名商标使用许可相结合。茅台推出巽风数字世界通过数字指纹将NFT与茅台实物链接，江小白、雪花啤酒等酒业品牌也推出了类似的活动。

NFT与RWA的结合能够解决两者各自在现今发展过程中存在的困境。NFT作为一种数字资产，受益于数字世界的技术，但也受到数字虚拟世界的局限，其很难直接触及现实生活，中国现有的大部分NFT产品都不能进行二次交易，不具有很强的流通性，NFT数字作品的价值属性主要在于权益展示，欣赏收藏是买受人的次要目的。故从利益权衡的角度考虑，NFT权益增值后凭证的让渡，也即首次销售后的转售更具有讨论价值，RWA能够弥补这一缺陷，明确赋予NFT在现实世界的价值。而从2022年中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会《关于防范NFT相关金融风险的倡议》来看，我国认可NFT的合法性，但也指出NFT同样存在“炒作、洗钱、非法金融活动等风险隐患”，不能将NFT交易演变为金融产品。因此，RWA可以从NFT中与金融安全关联较小的资产品类开始，例如价值较低但应用广泛的普通数字艺术品可以作为现实资产代币化的早期探索。

四、RWA国内应用落地的展望

1.央行应当开展统一分类账的相关研究和技术储备，建立官方的金融基础设施。

国际清算银行（BIS）提出的统一分类账（Unified Ledger）构想，即建立一个全新的金融基础设施，将央行数字货币、私人数字货币和代币化资产全部整合在该平台上，利用DLT技术的可编程性实现交易的自动化和无缝衔接，并以央行数字货币进行结算，确保货币单一性和结算最终性，确保了法定货币人民币在货币市场的主体性。

统一分类账由数据环境、执行环境和共同治理框架三部分组成基本架构，能够实现数据储存、智能合约执行和管理的功能，保障交易的保密性和安全性。通过统一分类账，央行可将国内代币交易市场置于自己的监管之下。

2.国内金融机构应当提升国内数字资产的估值定价能力

如若RWA正式在国内应用落地，随着数字技术发展，数字资产市场规模扩大，更多链下的优质资产，尤其是传统金融资产被发展上链，传统财务制度也需相应地推进。《关于防范NFT相关金融风险的倡议》中提出对“价格虚高背离基本的价值规律”的担忧，因此相关金融机构应当建立新的数字资产管理模式，以便对数字资产进行有效评估和记录，提升对数字资产的估值定价能力，正确引导市场交易。

3.国内应制定区块链交易等相关法律法规指导产业运行

RWA毕竟是新型商业模式，涉及复杂而新颖的数字化市场和区块链资产，现行法律尚未明确规定区块链上登记、发行和交易的金融资产的相关处理依据，且尚不完全清楚RWA在发行及交易阶段等各环节是否在现有监管范围内，包括可能出现的新风险，链上资产的安全性和准确性等也需要得到适当监督。欧盟作为加密资产透明化的先行者，2023年5月16日，由27个欧盟成员国政府部长组成的欧盟理事会批准了《加密资产市场法规》（MiCA），该草案由欧盟委员会于2020年提出，将于今年实施，我国可学习欧盟治理经验，制定符合我国国情的RWA法律法规。

SOFA.org探讨链上金融结算的未来：构建DeFi生态新标准

SOFA.org探讨链上金融结算的未来：构建DeFi生态新标准

 是一家致力于开发去中心化清算协议的非营利性 DAO 组织。8 月 29 日，SOFA.org 与 Galaxy Digital Asia 的首席运营官 John Cahill 先生进行了深入讨论，探讨了该项目作为行业级结算系统的长期价值，以及其安全可靠的链上结构化产品套件。此次讨论由 Real Moonlight Show 在 Binance Live 上主持。

SOFA.org 的成立是为了奠定数字清算和结算生态系统的基础，用于处理链上的任何金融资产，包括 RWA 和代币化资产。 SOFA.org 由具备丰富机构背景的专业人士开发，旨在为普通用户提供创新产品的链上访问，同时利用区块链固有的安全优势，确保端到端的透明工作流程以及资产的安全。SOFA.org 通过利用智能合约金库的安全优势，可以完全消除交易执行和对手方风险，使用户能够专注于交易本身，而无需担心交易对手的问题。

SOFA.org 的创始合伙人 Augustine Fan 表示：“我们坚信，区块链技术为金融资产的清算和结算提供了理想的解决方案。智能合约金库作为链上资产托管的最佳选择，不仅实现了完全去中心化的链上访问，还确保了数据不可篡改和可追溯的记录，这些都是机构级结算系统的核心要求。SOFA 成为首个完全链上的加密结构化产品协议，已经迈出了最初的一步，我们很期待将我们的这一创新延伸到包括传统金融（TradFi）在内的整个生态系统，以推动 DeFi 迈向新的发展阶段。”

SOFA.org探讨链上金融结算的未来：构建DeFi生态新标准

SOFA.org探讨链上金融结算的未来：构建DeFi生态新标准

在 HashKey Capital、OKX Ventures、Galaxy Asia Trading Ltd 等创始 DAO 成员的支持下，SOFA.org 将自己定位为 DeFi 的“Android”，鼓励不同 DeFi 协议之间的互操作性，以建立一个明确、稳健的行业级数字资产清算基准。该项目目前已上线以太坊主网和 Arbitrum，并计划未来扩展到其他 EVM 链。

自今年 6 月成功启动以来，SOFA.org 实现了稳健增长，并拥有了强大的社区支持。团队仍在努力与各种领先的 CeFi 和 DeFi 机构建立合作伙伴关系，以实现其长期目标。此外，项目采取了 100% 公平的代币发行路线（RCH），没有预售、预分配，也没有任何内部利益。所有协议收入将用于燃烧 RCH 代币，确保用户成为协议长期价值增长的最终受益者。这确保了项目团队和用户之间的利益一致，共同推动项目的长期可持续发展。

SOFA.org探讨链上金融结算的未来：构建DeFi生态新标准

关于 SOFA.org

SOFA.org 是一个去中心化、非营利和开源的 DAO，致力于开发一个无需信任的 DeFi 生态系统，能够在区块链上原子化地结算金融资产。该组织的第一个协议将专注于加密结构化产品，通过预制的 dAPP 和标准化金库，为用户和做市商提供流畅的交易体验。SOFA.org 得到了许多领先的 DeFi 建设者和加密平台的支持。如果您想了解更多关于 SOFA.org 的信息，欢迎访问官方网站 www.sofa.org。

萨尔瓦多总统当选《时代》封面人物，其BTC投资策略获益2.65亿美元

萨尔瓦多总统Nayib Bukele透露，在采用BTC作为储备资产和法定货币后，该国获得了约2.65亿美元的收益。

Bukele分享道，萨尔瓦多已经在BTC上投资了1.35亿美元，此后仅公共钱包就增长到了4亿美元。

据Bukele介绍，由于BTC今年的升值，接受BTC的萨尔瓦多人也获得了可观的收益。

“萨尔瓦多投资了1.35亿美元。现在，我们仅在公共钱包中就有4亿美元的BTC。作为政府，我们做得很好。由于价格上涨等显而易见的原因，使用和保存BTC的萨尔瓦多人也做得很好。”

事实上，由于在市场低迷时期进行了战略性购买，萨尔瓦多持有的BTC已经产生了超过38%的利润。根据Nayibtracker的数据，萨尔瓦多持有5856个BTC，未实现利润超过5000万美元。

除了经济收益，BTC的应用还增强了许多萨尔瓦多人的金融包容性。

Bukele指出：“许多萨尔瓦多人都在使用BTC；该国大多数大型企业都拥有BTC。你可以去麦当劳、超市或酒店用BTC支付。”

Bukele强调，采用BTC只会给该国带来积极的影响，同时也承认BTC在全球金融体系中的重要性与日俱增。

“BTC没有带来任何负面影响。相反，它给我们带来了品牌、投资、旅游业等一系列附加收益。”

Bukele指出了萨尔瓦多接触BTC的先发优势。主要金融机构对BTC的重视在三年前是几乎没有的，这也凸显了BTC日益增长的影响力。

Bukele还提到，一些国家现在正持有BTC储备或投资于BTC和mining，并补充说，BTC正在成为美国总统竞选中的一个辩论话题。

“现在，BTC已经成为了世界上最大的基金，贝莱德拥有最大的BTC ETF。”

尽管取得了进展，但Bukele承认，BTC在萨尔瓦多的应用还没有达到他所期望的水平。

不过，他对BTC未来的潜力仍然持乐观态度。Bukele表示：“我不会说它是未来的货币，但这种货币有很大的发展前景。”

除此之外，Bukele成为了《时代》杂志最新一期封面人物。

《时代》杂志在其“Bukele的‘铁拳’如何改变了萨尔瓦多”的文章中写道：Bukele通过“铁腕”政策显著改变了国家局势。

Bukele上任后，采取了一系列强硬措施来打击犯罪，尤其是针对黑帮组织的行动，使得暴力犯罪率大幅下降。

然而，这些措施也引发了关于人权和法治的争议，有批评者认为政府的手段过于严苛。Bukele的政策虽然带来了短期的安全改善，但长期效果和对社会的全面影响仍有待观察。

文章称，Bukele进行了一系列“赌博行为”，但并未受到许多外国投资者和债权人的欢迎，包括采用BTC作为法定货币并将部分国家储备投资于这种Crypto资产。文章还称其“BTC赌博”是一个绊脚石。

详解比特币智能合约实现方案OP_NET与Arch，能否带来生态复兴？

过去半个月，OP_NET 与 Arch 这两个比特币主网上的智能合约实现方案引发了较多的讨论。有意思的事情是，OP_NET 这个名字与大家熟悉的 OP_CAT 很像，都以「OP_」开头，具有很强的、让大家认为这哥俩差不多的迷惑性。

所以，在开篇要和大家先提一嘴 OP_CAT。首先，OP_CAT 是比特币操作码，从去年开始有以「量子猫」Quantum Cats，也就是「大巫师」Taproot Wizards 的创始人 Udi Wertheimer 为首的社区力量一直在呼喊要「复活」OP_CAT。说是「复活」，是因为 OP_CAT 是本就存在的比特币操作码，但中本聪在 2010 年将该操作码因可能导致潜在的 DoS 攻击的原因给去除了。CAT 是「concatenate」一词的缩写，如同这个词的意思，OP_CAT 的作用就是允许进行字符串的连接操作，将两个字符串拼接成一个。

那么这个操作码如何使比特币实现智能合约？讲真的这真的非常抽象难懂，因此在这里我推荐有兴趣的朋友阅读来自另一位律动作者 Jaleel 的文章（）。在这里我想为大家快速总结的几个要点是：

OP_CAT 涉及到比特币网络的软分叉，而要走到这一步，首先需要 BIP-347 提案通过，目前该提案仅进展到整个提案流程的第二阶段「Proposed」状态。

在 BCH 和 BSV 上的 OP_CAT 已经复活了几年有余，但是相关的用例还是非常抽象。在目前的讨论中，我们几乎看不到特别清晰直接的、到底用 OP_CAT 能做出一个什么样的 dApp 这种程度的案例。

OP_CAT 不是一步到位的「解药」，复活 OP_CAT 更像是解除比特币智能合约封印的第一步。合理的期待是，如果 OP_CAT 能够成功复活，一些优秀的用例出现，随后又会继续讨论解锁更多的比特币操作码。我们可以先期待在激活了 OP_CAT 的 Fractal 上会不会有令我们耳目一新的创新出现。

而 OP_NET 实际上应该归为符文、BRC-20、ARC-20 这些「协议」一类。虽然它的名字也有一个「OP_」，但其实现方式和比特币操作码完全没有关系。

OP_NET

OP_NET 的框架大体上可以分为两个部分，首先既然是比特币主网的智能合约实施方案，那么比特币主网一定在整个技术框架中占据了一部分。可以说，比特币主网在 OP_NET 的技术框架中扮演的角色是「行为发起层」与「最终确认层」。而智能合约的执行与状态确认则是另一部分，也就是 OP_VM 和 OP_NET 节点共同组成的「执行层」。

详解比特币智能合约实现方案OP_NET与Arch，能否带来生态复兴？

根据上面的技术框架图，我们可以简单地阐述 OP_NET 在比特币主网实现智能合约的流程。首先，部署/交互合约的用户从比特币主网发起交易，这笔交易的数据字段中会包含字符串「BSI」，使执行层能够嗅探到这是一笔 OP_NET 合约交互性质的交易。交易得到确认后，OP_VM 执行相应的合约操作并进行状态更新，交由 OP_NET 节点进行状态确认，最终将状态提供给比特币 dApp。而在比特币 dApp 拿到合约执行结果并进行相应动作后，也会将它们的动作结果提交到比特币主网上。

看到这里，您可能会有一种熟悉的感觉——这不又是链下索引器「链下执行、链上确认」那一套吗？确实有一丢丢相似。但是 OP_NET 有一个有意思的机制就是它实际上是「烧比特币」的。

详解比特币智能合约实现方案OP_NET与Arch，能否带来生态复兴？

OP_NET 的交易费用由两部分组成，第一部分自然是作为一笔比特币交易最基本的比特币网络费用，另一部分则是 OP_NET 交易费，而 OP_NET 交易费又由执行费和优先级费组成，这两部分费用都是用比特币来进行支付的。OP_NET 交易费必须多于 330 聪以确保不会被视为「粉尘」（过小的 UTXO）而被节点拒绝接收，优先级费则使合约执行动作可以像以太坊那样拉高 Gas 以确保自己的交易被优先执行（OP_VM 可以对优先执行哪个动作进行排序）。

如果 OP_NET 交易费用大于 0.0025 比特币，就会有 330 聪被「燃烧」，多出来的部分则给到节点运行者当作奖励。所谓「燃烧」，其实有点像以太坊经常出现的打到合约地址里的钱取不出来的那种情况，因为 OP_NET 实际上用了一种特定类型的比特币交易「Taproot 脚本路径支出」将比特币地址抽象成了合约地址，这个合约地址是任何人都无法控制的，因此也就起到了「燃烧」的效果。

最后，我们结合这个项目的背景对这个项目进行一个小观察。这个项目背后的团队是 MotoSwap 的团队，不知道大家还记不记得 BRC-20 行情时曾经在 BRC-20 Token 总市值排到第三的 $OSHI，OSHI 是做应用的，后来团队发生过一些分歧，有一部分就转去 CBRC-20 上做了 Moto。OP_NET 本身虽然使用比特币作为协议交互消耗的 Token，但是它还内置了 OP_ 20 和 OP_ 721 这两个标准，所以也可以说，这个项目方的风格更偏向去年我们所熟悉的那种「新协议、新资产」风格。

Arch

与 OP_NET 不同，Arch 已经宣布拿到了由 Multicoin Capital 领投，OKX、Portal Ventures、Big Brain Holdings、ABCDE 等参投的 700 万美元种子轮融资。Arch 会有自己的 Token，既作为 Gas 费，也作为其 PoS 网络验证者的质押 Token。

也因此，Arch 的定位和 OP_NET 完全不同。如果说 OP_NET 至少在短期内还是更偏向「新协议、新资产」风格，那么 Arch 则完全是「建造在比特币主网基础上的智能合约层」，或者说，「比特币 1.5 层」。

详解比特币智能合约实现方案OP_NET与Arch，能否带来生态复兴？

从上图我们可以大概地阐述 Arch 的工作流程。用户从比特币主网发起交易，Arch 节点嗅探交易并进行处理与验证，领导者节点则负责「区块事务」，即建立 Arch 网络的区块，另外还负责将最终确认的比特币交易提交回比特币主网。

看上去和 OP_NET 有点像？但其实如果仔细阅读 Arch 的官方文档，会发现他们在如何保证网络稳定性以及其它与「执行层」相关的技术阐述中要比 OP_NET 更详细一些。比如他们使用了「FROST + ROAST」的签名方案，使得 Arch 能够确保只要 51% 的网络成员诚实且合作，就可以签署签名来保证网络的稳健性。

最后，虽然 Arch 有自己的 Token 作为「执行层」也就是 Arch 网络的 Gas 费用，但是用户在通过 Arch 来进行合约交互的时候还是可以用比特币支付，费用转换会在后端进行。因此在使用上，Arch 不会出现需要另一套钱包这样的情况。

结语

OP_NET 与 Arch 技术实现上有一点点相似，总体上我们都可以说是把比特币主网当成了「发起端」与「确认层」，「执行层」则是他们自己。但这两个项目的定位却是风格迥异，前者是「协议」，后者是「比特币 1.5 层」。

当然了，比特币主网爆块时间过长的问题可能还是会限制二者发展出的 dApp 的效率，他们自身的执行和确认是足够快的，但是最终在比特币主网上的那个确认还是要看比特币主网的矿工们给不给力。尽管如此，我们都乐见比特币生态的不断探索，只有探索，才有发展。

最后值得注意的就是 Arch 的 Token 可能在明年的第一季度 TGE，因此如果未来推出相关的测试等活动，或是基于 Arch 推出的 dApp，大家有兴趣可以留心并且去交互。OP_NET 则没有什么好撸的，目前还是只能期待它上面跑出什么爆款 Token，但是现在整个生态的热度可能比较难支持 OP_NET 像过去 ARC-20 之类的协议一样跑出来。

CKB 版 “闪电网络” Fiber Network：比特币可编程性扩展的第三道路

作者：NingNing，来源：作者推特@0xNing0x

行业周期与宏观金融周期共振，加密行业正处在与 2019 年相似的整体性迷茫之中，现阶段不仅流动性枯竭，叙事貌似也在枯竭。市场不但对 VC 叙事兴趣阙如，对反 VC 的 Meme 叙事也已经疲倦。

就像每次哲学危机，人们都会回归柏拉图寻找出路，当加密行业危机时，我们也需要回归比特币、回归中本聪。

正如 CKB 生态 RGB++ 协议创始人 Cipher 在最新 里所阐述的，加密行业需要对以太坊 “链上计算” 的路径依赖进行反思，回归P2P经济学，让计算归于链下，让验证归于链上。

因此在比特币可编程性扩展方案的选择上，CKB 尊重比特币社区 “验证大于计算” 的共识，并没有复刻以太坊的 Rollup 方案和 Restaking+AVS 方案，而是致敬比特币闪电网络，推出了 CKB 版的闪电网络 Fiber Network（简称 CFN）。

CFN 的官方描述基于 CKB 和链外通道构成的下一代公共闪电网络。它实际用到技术堆栈主要有：CKB 的 Cell（一种支持图灵完备的 UTXO）、RGB++ 的同构绑定和 Leap 无桥跨链、比特币脚本的 HTLC（哈希时间锁）和闪电网络的状态通道等。

一个标准的 CFN 支付通道生命周期如下：

开启通道 – 锁定资产 – 创建 HTLC – 更新状态 – 验证交易 – 交易完成 – 关闭通道 – 提交最终状态

CKB 版 “闪电网络” Fiber Network：比特币可编程性扩展的第三道路

（CFN 支付通道生命周期）

与比特币闪电网络相同，CFN 的通道可以一直保持活性，N 多一直保持活性的通道借助 “多跳” 机制，从而组成一个链下资产支付/清算网络。

但 CFN 并不是闪电网络 100% 的复制品，相比闪电网络，CFN 有以下几个关键的新特性：

  • 多资产支持：不再局限于单一币种，为复杂的跨链金融应用铺平道路。

  • 可编程性：基于 CKB 的图灵完备智能合约，支持更复杂的条件执行和业务逻辑。

  • 跨链互操作性：原生设计支持与其他 UTXO 链（如 BTC）的闪电网络交互。

  • 更灵活的状态管理：得益于 CKB 的 Cell 模型，CFN 可以更高效地管理通道状态。

特别值得一提的是，CFN 为未来升级到更先进的支付通道技术（如 PTLC）预留了空间。这种前瞻性的设计使得 CFN 在技术演进上更具优势。

由于 CFN 和比特币闪电网络具有技术同构性（例如相同的哈希算法和时间锁脚本），两者之间天然具备实现跨链原子互换的基础。

CKB 版 “闪电网络” Fiber Network：比特币可编程性扩展的第三道路

（CFN 和闪电网络之间的原子跨链互换流程）

让我们通过一个具体的例子来理解这个过程：

  • Alice（CKB 端）想给 Bob（BTC 端）发送 100 个 CKB 等值的 BTC

  • Bob 生成一个秘密 S，并将其哈希 H(S) 给 Alice

  • Alice 在 CFN 上创建 HTLC，锁定 100 CKB，条件是提供正确的 S

  • 同时，在 BTC 闪电网络上也创建相应的 HTLC，锁定等值 BTC

  • Bob 揭示 S 来认领 BTC，同时 S 也被中间环节的节点获得

  • 中间环节的节点使用 S 在 CFN 上解锁了 Alice 的 100 CKB

CFN 和闪电网络之间的原子跨链互换，不仅限于 BTC 和 CKB 两条链的原生资产，而且还支持 RGB++ 资产、Taproot 资产，例如生态第一个 Meme 币 Seal、比特币生态稳定币协议 Stable++ 的稳定币 RUSD 等。

CFN 为 RGB++ 资产提供了快速、低成本的转移渠道。用户可以在 CFN 上快速交易各种 RGB++ 资产，而无需每次都在 CKB 主链上结算。

同时，RGB++ 为 CFN 提供了丰富的资产类型。这大大扩展了 CFN 的应用场景，使其不再局限于简单的价值转移。

两者结合，可以实现 “比特币级别的安全性 + 以太坊级别的功能性 + 闪电网络级别的速度”。这是一个极具竞争力的组合。

围绕加密行业的三大商业模式的资产发行、借贷、交易，CFN 的潜在应用场景除了跨链支付之外有：

  • 跨链流动性挖矿：为 CFN 支持的资产提供跨链流动性的用户可以获得奖励，刺激新资产发行和交易，例如基于 CFN 构建一个比特币生态的 meme 币发射平台。

  • 原子化跨链借贷：用户可以在 BTC 网络上锁定资产，在 CKB 网络上借出对应价值的稳定币，全程无需信任第三方。

  • 跨链 DEX：利用 CFN 可以构建一个去中心化交易所，支持 BTC、CKB 及各种 RGB++ 资产的快速、低成本交易。

如果以上潜在场景最终能够落地，比特币生态就可以借助 CFN 的跨链原子互换能力实现原生稳定币、原生借贷、原生 DEX 等 DeFi 应用。所以说，CFN 不只是 CKB 版的闪电网络，而是在比特币生态具有 Global 意义的可编程性扩展方案。

CFN 目前马上发布测试网，对于它未来的发展我们可以从以下几个指标观察：

  • 与 BTC 闪电网络成功实现互操作的时间点；

  • 主网上线后的跨链交易量增长曲线；

  • 基于 CFN 开发的跨链DApp数量和质量；

  • RGB++ 资产在 CFN 上的采用程度。

最后总结一下，在包括 Babylon、Merlin、BoB、Mezo 在内的众多比特币可编程性扩展方案中，CFN 是独树一帜的存在，它选择回归比特币闪电网络的经典范式而加以创新，从而拥有具有强大共识的比特币原生性和极高的可扩展性，有潜力在未来 BTCFi 的基础设施竞争中超越友商并最终胜出。

比特币熊市或2025年开始？那么现在未雨绸缪

作者：Pantera；编译：白话区块链

加密货币又一次成了大家关注的焦点，随着价格飙升，投资者需要知道什么时候该开始警觉。根据2013年以来的历史数据和价格走势，加密市场可能还有需要一段时间继续膨胀，进入泡沫区，达到难以维持的高位。

现在唯一的悬念是，到底哪个事件会触发下一轮熊市（大概率会在2025年开始）。

在这篇文章中，我们探讨有哪些真正预示市场见顶的信号？这些信号其实很明显，却经常被忽视或误解。YouTube和推特（X）上的技术分析并不一定靠谱，因为大多数所谓的“专家”不过是瞎猜而已。

不过，目前的市场已经处于最后冲刺的边缘，抛物线走势一触即发。机会已经来了，但在我们期待价格再创新高的同时，也要做好准备应对不可避免的价格暴跌。

简单来说，我们的唯一目标就是在泡沫破裂之前，及时识别市场的狂热，赚到钱顺利离场。这趟旅程可能很刺激，但想要赢，就得知道什么时候见好就收！

2022年12月，有8个指标显示了入场信号，到2023年，剩下的两个指标也相继出现，市场因此迎来了一波大幅反弹。在大多数人都在恐慌的时候，有人却趁机在低谷时买入。当大多数人惊慌失措时，有人却在“血流成河”时大胆买入。

与市场上的普遍情绪不同，当以下一些指标开始亮起红灯，我们有必要进行一些警觉，虽然现在市场无法确切预测，但未雨绸缪是有必要的。

废话不多说，以下是当新的泡沫即将破裂时需要重点关注的十大指标，当这些指标开始闪现时，就是你该从“热潮列车”上跳下来的时候了。

01 市场见顶的十大信号

1）加密货币在电视上大量推广

电视节目、财经新闻和网站突然对加密货币产生了浓厚的兴趣，关于加密货币价格的报道会迅速增多，铺天盖地。然而，除了投机炒作之外，真正的应用却很少，或许只有少数项目在追求实际的应用场景和目标。

当主流媒体的报道密集时，这就是一个危险信号。通常，这意味着市场已经过热，可能很快就会崩盘，尤其是在这些报道吸引了大量新投资者入场之后。没有多少金融知识的娱乐节目也会开始讨论加密货币，因为它成了热门话题，能吸引观众的眼球。

加密货币的泡沫再次成为主流后，最多只能持续两三个月。我们在2013年、2017年和2021年都见过同样的情况。2024年底到2025年初也不例外。我们还没有进入狂热阶段，所以在看到媒体关注度明显增加之前，还不用太担心。

2）名人和网红集体站台加密货币

名人和社交媒体网红的“代言”在财务上往往是反向指标，尤其是那些不靠谱的金融背书。

我在2021年初发表了一篇关于这一主题的研究文章，分析了2017年的事件（虽然之后几年还有更多类似情况发生）：

名人和网红对加密货币价格的影响几乎一样，他们的推广效果也差不多。除了推特（X）、TikTok和Instagram，你还会看到顶级Twitch主播在推广一些不靠谱的加密货币和平台。这些宣传活动通常发生在市场见顶时，而且大多数顶级主播推广时甚至不会透露自己拿了多少报酬，反而装出一副对加密货币非常感兴趣的样子。

无论是名人、网红还是主播，他们突然开始大范围推广加密货币的共同点就是，他们对加密货币的真正用途一无所知。

3）诈骗增加

按照以往经验，当市场接近顶峰时，诈骗行为会变得泛滥。

诈骗犯会加倍努力，各种诈骗手段将层出不穷，比如伪造的交易所网站、大规模的钓鱼攻击，以及那些卷款跑路的虚假项目或庞氏骗局。

数十亿美元的加密货币将被套现成法定货币，这将导致市场中大量资金流出，对市场流动性造成冲击。

4）Google Trends“购买加密货币”指标

过去常见的是“购买比特币”，但现在已经不再如此，原因有很多，我们在这里不展开讨论。

关键点在于，这个图表会滞后几周。它并不能反映当前对加密货币的兴趣，而是大约滞后一周。

下面是图表及其解读方式：

比特币熊市或2025年开始？那么现在未雨绸缪当我们看到像2021年那样的抛物线式上涨趋势时，对于已经投资的人来说，这是一个好消息，但对于新手来说，却意味着高风险。这就是市场的本质，你需要决定自己要站在哪一边。

现在，这个图表显示的是早期投资者开始获利，而新入场的投资者则面临较大的财务风险。

在狂热阶段，是时候考虑卖出，而不是做出不明智的投资决策。

在这种情绪高涨时，你必须迅速而果断地行动。

卖出策略可以有所不同，但提醒一下，通常来说，完全退出投资并不是最理想的选择。

5）散户恐慌情绪

大规模的散户恐慌（FOMO）是市场见顶的可靠指标。“害怕错过”是一种常见的心理，容易导致不明智的投资决策。

虽然FOMO是可以“做空”的，但要小心，因为市场可能会在一段时间内保持非理性。

6）价格飙升至不现实的水平（等待抛物线走势）

你们都知道，应该避免在这种情况下买入：

比特币熊市或2025年开始？那么现在未雨绸缪不过，在市场顶峰时，交易量总会达到高峰。

这个时候，大多数潜在投资者（通常是散户投资者的目标群体）都会进场买入。

与此同时，早早买入的聪明资金会迅速但默默地退出市场，因为他们控制的新闻和出版物仍会看起来很积极。

7）加密货币成为社会地位象征

比特币熊市或2025年开始？那么现在未雨绸缪

拥有加密货币变成了一种社会地位的象征。

你会看到有人在社交媒体上穿着印有加密货币标志的帽子、衣服和配饰。当加密货币开始被视为时尚时，往往意味着市场更多是受社会情绪驱动，而非基本面，这通常预示着市场即将见顶。

当加密货币突然成为社会地位的象征时，做好准备“抛售”吧。

8）交易所出现故障

在市场活动增加的时期，主要CEX/DEX常常因为大量用户同时访问而出现故障。

这种活动激增通常发生在市场见顶前后，当每个人都在抢着买或卖的时候。

虽然这个指标表明市场可能已经过热，但仅凭这一点无法确定熊市的开始，还需要结合其他指标来综合判断。

9）周期位置

减半事件是市场周期的定时器，而牛市不可能那么快结束。减半的积极影响通常需要12到18个月才能显现。

价格可能瞬间大幅上涨，抛物线走势可能会在2024年剩余的四个月内随时开始。

不过，在此期间，价格也可能随时暴跌，但这些暴跌通常会很快恢复，这表明抛物线走势几乎是必然的。

到目前为止，每次牛市都有这样的时刻，让投资者在早期就感到恐慌。交易所通过市场波动赚取了数十亿美元，因此闪崩是不可避免的。

现在还没有熊市，2024年几乎不可能出现，尽管市场周期接近极限时每个周期的盈利能力较低。最有可能的是，2025年第一季度这些指标会开始发出警报。

10）你的理发师买了加密货币

我对任何职业都没有意见，理发师也是一个重要的职业，但如果你忽视了其他所有的指标，没看出你正处于泡沫中，那么你的理发师或许将是你最后也是唯一需要的指标。

所以，当价格持续上涨很长时间时，记得经常去看理发师，比如每月一次。不过，必须是你的理发师主动提起这个话题，否则这个指标的效果就不一定了。

11）结论

这是我在2021年做出的另一个预测：

市场见顶后，比特币将会大幅下跌，随后进入一个两年的熊市。

目前的抛物线趋势似乎已经结束，如果继续上涨，下次很可能会见顶，但我不认为会再出现。

我认为市场已经见顶，可能要等到2024年才会重新触及高点。

— Pantera（2022年3月3日）

仅仅查看单一指标是不足以让你产生不安的。通常，我们需要多个指标的组合来引发警报。不过，第10个指标本身就有可能成为一个重要的警示信号。

值得注意的是，目前这些指标中没有一个表明市场已经处于顶峰。虽然很可能存在泡沫，但在破裂之前还有很多上涨空间。目前没有任何指标显示红灯，我们现在的指标是0/10，因此牛市在这里结束、抛物线走势未出现的可能性几乎为零。

一旦你看到大多数或所有指标出现，可能已经为时已晚，因此要小心你跟随的加密货币影响者。

不过现在还不需要过于担心，但要确保研究实际的指标，这些指标将帮助你做出合理的投资决策。

目前我们看到所有的下跌都在被填补，兴趣在缓慢上升，没有指标指示明确需要卖出的信号。然而，过于自信可能是我忽视的第十一种指标。所以，尽管我们可能会观察到各种分析和信号，但情况随时可能发生变化，我们能做的只是有效地管理风险。